2025年11月28日，美國黑色星期五購物季在通脹壓力與高利率環境下依舊展現出強勁的消費動能。今年黑五不僅成功刷新線上消費紀錄，也反映出美國消費者在經濟壓力與促銷刺激之間形成的“理性但持續”的購買行為。隨著電商管道全面加速、AI工具滲透購物流程以及線下客流明顯回暖，這一購物季釋放出的消費信號將成為年末經濟表現的重要風向標。

線上消費創新紀錄，黑五全天支出攀升至11.8億美元

根據 Adobe Analytics 公佈的最終監測數據，美國消費者在黑色星期五當天通過線上共支出約 11.8 億美元，較去年的約 10.8 億美元 實現超過 9% 的增幅，刷新歷史同期最高紀錄。今年黑五的線上支出之所以增長顯著，主要得益於更多消費者提前研究價格、利用 AI 工具進行智能比價，以及促銷週期拉長所帶來的購物熱度延續。

Adobe 還指出，從十一月初至黑五，美國線上累計支出已超過 111 億美元，同比增速約為 7%。假日季整體線上零售規模預計將突破 2530 億美元，意味著整個假日季的支出水準可能再度刷新歷史紀錄。對於零售企業而言，這種強勁的線上需求不僅提升流量與訂單規模，也在庫存管理與履約效率上形成了新的挑戰。

今年的流量峰值同樣令人矚目。在黑五當天的購物高峰時段，美國消費者平均每分鐘線上支出超過 1250 萬美元。隨著移動端購物體驗的持續優化，智能推薦功能的普及以及個性化折扣的提升，移動端在今年黑五的訂單占比持續走高，整體滲透率進一步提升至全假日季線上銷售的半數以上。

全管道銷售增長亮眼，線下回暖但消費行為更理性

Mastercard SpendingPulse 數據顯示，剔除汽車類商品後，美國黑五整體零售銷售（含線上線下）同比增長約 4.1%。其中，線上銷售增長超過 10%，線下實體門店增長 1.7%，呈現出“線上增速快於線下”的結構性特徵。這也說明，在消費習慣不斷變化的背景下，線上仍是美國零售增長最具彈性的驅動力。

服飾、家居、電子產品成為推動零售增長的主要動力。服飾類線上銷售同比增長約 6%，線下增幅超過 5%，反映出節慶場景與返鄉需求共同帶動消費熱度。與此同時，消費電子類商品仍是黑五期間的核心品類，電視、耳機、智能手錶等爆款商品的折扣力度較往年更為集中，促使購物客群顯著擴大。

不過，儘管購物中心人流量在黑五當天出現了疫情後最為顯著的回升，但消費者行為整體呈現更加精打細算。多項消費者調研顯示，今年不少顧客進店次數增加，但實際下單行為延後，體現出受通脹、房租上漲和信用成本上行等因素影響下的“多比較、少衝動”趨勢。這種謹慎情緒使得黑五銷售更依賴大促力度與品牌策略，而非傳統的高峰爆發模式。

AI輔助購物全面興起 比價、推薦與動態折扣重塑消費路徑

今年黑五期間，AI技術對電商消費的影響達到了新的高度。根據相關平臺統計，AI驅動的商品搜索、比價與智能推薦的使用頻率同比大幅上升，其中來自 AI 推薦的電商流量增長約 八倍。智能比價工具讓消費者能夠即時監測不同平臺的折扣區間，減少決策成本，提高下單效率，這也直接助推轉化率顯著提升。

零售商在後臺運營中也進一步強化了演算法能力，通過更細分的用戶畫像提供定制化折扣。例如，在某些品類中，高參與度用戶獲得的動態優惠比大眾用戶高出近 20%，使得品牌在不增加總折扣成本的情況下優化成交結構。對於電商平臺而言，這種技術能力正在推動促銷模式從傳統的“統一折扣”向“智能化個性優惠”邁進。

AI 還加速推動移動端購物體驗完善。許多平臺通過 AI 預測購物需求，在用戶流覽前提前預載商品內容，提高頁面回應速度；也利用 AI 聊天輔助解答疑問，減少客服壓力。隨著生成式 AI 在零售領域應用範圍的擴大，黑五成為其效果集中釋放的一個重要窗口。

經濟信號與未來預期：韌性與壓力並存

今年黑色星期五的表現顯示，儘管美國經濟面臨高利率和就業放緩等壓力，家庭消費依然表現出韌性。線上與線下消費同時增長，尤其線上表現強勁，表明消費者對促銷依然敏感。然而，消費者正趨向理性化，重視比價與實用性商品，減少衝動性支出，這推動零售企業在精准行銷和供應鏈效率方面加大投入，而非單純依賴折扣促銷。

資本市場方面，黑五數據將成為四季度經濟的重要參考，尤其對零售、物流和電商企業產生影響。短期內，強勁數據有助支撐市場情緒；長期來看，AI驅動的促銷模式調整可能改變零售利潤結構和競爭格局。

今年黑五反映的是在經濟壓力下保持韌性、快速回應折扣和更理性的消費趨勢。隨著網路星期一和聖誕季銷售的到來，美國消費將繼續是全球經濟的重要觀察指標。