《大行报告》中金料融创(01918.HK)业绩或超预期 特别是降杠杆层面
中金发表报告表示,融创中国(01918.HK)股价已从7月高位回落近13%,但该行仍看好公司发展,预计融创中国今年上半年业绩有望超预期,下半年盈利和销售增长加速、物业管理业务价值释放以及派发特别股息有望成为股价催化剂。该行相信融创於今年下半年继续执行谨慎的扩张策略,到年底净负债率能够进一步下降到140%。
该行估计融创中国上半年盈利录低个位数增长,料今年下半年至2021年将提速;该行预计融创於上半年核心净利润按年增长3%至130亿人民币,维持对其2020年核心净利润的预测(296亿人民币,按年增长10%),基於假设2019年带入的已售未结有45%至50%在今年结算(往年为50%至55%),即今年销售中有10%左右在当年结算(往年为10%至15%)。因此,该行认为全年的已售未结充裕度能够进一步提升。伴随新冠疫情对施工的压制逐步解除,该行预计公司2021年盈利能明显复苏,增速回到20%左右。
中金维持对融创中国盈利预测,「跑赢行业」评级和目标价51.16元,对应预测今年市盈率7倍,认为融创当前估值水平(今年市盈率5倍及较每股资产净值折让51%)具备吸引力,尤其是相较於业内其他蓝筹股 。
關注uSMART

重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方信息來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章信息的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、虛擬資產、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。監管機構可能會限制與虛擬資產相關的交易所買賣基金僅限符合特定資格要求的投資者進行交易。文章內容當中任何計算部分/圖片僅作舉例說明用途。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。請審慎考慮個人風險承受能力,如有需要請諮詢獨立專業意見。