该行表示，套息交易、中概股回归及南下资金加码有望继续为港股带来资金支持，加之经济预计逐步重启、年底疫苗有望面市，估计下半年恒指料前低後高，波动区间预计介於20,500点至28,000点，惟外围扰动或令港股波动率上升。

建银国际称，港股历次熊市反弹的极限是预测市盈率11倍左右，指港股暂时未摆脱底部区间震荡。不过，随着新经济龙头逐步纳入恒指，以及流动性推动，恒指8月份季检料开始纳入同股不同权及第二上市新经济龙头，中长期有助於改善港股结构失衡，提升盈利成长性及估值中枢上移。

该行称，中美摩擦方面，香港作为所谓的「超级连接器」是摩擦的受害者之一，之前中美贸易战仍然影响香港再出口业务，最近摩擦恶化之後也可能影响香港高科技行业；金融方面的影响暂时不大，联系汇率制度依然稳健，中美摩擦可能导致越来越多企业在香港融资，有利巩固香港金融中心地位。

该行指，在疫苗成功研发上市和全球经济走出衰退之前，成长股将继续跑赢价值股，结构性行情仍将主要集中於科技、生物医药和内需股板块。下半年随着经济陆续重启，周期股和本地股有估值修复机会，而该行十大首选股包括石药(01093.HK)、舜宇(02382.HK)、腾讯(00700.HK)、龙光集团(03380.HK)、华润啤酒(00291.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、中国飞鹤(06186.HK)、安踏体育(02020.HK)、小米集团(01810.HK)及中教控股(00839.HK)。(wl/u)

~