據南方網報道,今年春運高峯來得特別早。從前十天(1月10日-1月19日)情況看,回家探親和外出旅遊人數繼續疊加單日客流量也特別大,1月10日春運首日,客流量突破21萬人次,1月15日提前進入節前高峯,此後連續五天保持在23萬以上,且持續上揚。1月18日達到了23.91萬人次,創白雲機場歷年春運單日客流新高。
此外,從整體數據來看,今年春運前10天,白雲機場共接送旅客超224萬人次,同比增長超9%;共安全起降航班超14700架次,同比增長近7%,並且預計近幾日客流將保持高位運行,節前高峯將一直持續到1月22日。
不過,隨着春運客流進入到最繁忙階段,白雲機場能否藉助春運的紅利掃除該公司前三季度業績表現不佳的陰霾呢?
前三季度業績“不盡人意”
2019年10月28日盤後,白雲機場發佈了2019年三季度業績報告。據披露,公司今年前三季度共實現營收58.33億元,同比增長0.51%;淨利潤5.73億元,同比減少37.64%;折算每股基本收益0.28元,同比下降36.36%。
分季度來看看,Q3單季收入19.74億,同比下滑5.2%,歸母淨利1.45億,同比下滑32.9%;Q1及Q2收入分別同比為增長11.3%及下滑2.8%,歸屬淨利分別為下滑48.3%及24.3%。由此可知,白雲機場Q3單季業績表現不佳,從而拖累了整體業績表現。
值得關注的是,業績不佳直接反映在了股價表現上,使得今年以來表現整體上揚的股價遭遇跳水,即隔日股價便出現了閃崩跌停的境遇。而自10月29日以來,其股價已經累跌近19%。
(行情來源:wind)
從財報透露出來的訊息來看,白雲機場前三季度業績下滑主要是受以下兩方面因素的影響,具體如下:
一是繼續受民航發展基金返還政策的影響,該公司穩健的業績增長路上出現了一定的“攔路石”。
2018年6月19日公告,公司收到民航轉發的財政部通知,將取消民航發展基金用於上市機場返還作企業收入處理的政策。自2018年5月29日財政部通知發佈之日起,政策設半年過渡期,預計2018年返還數額8億-8.5億元.。
此外,該政策自2018年11月29日開始正式實施,在該部分返還佔據收入較大部分的情況下(2017年白雲機場的民航發展基金返還收入金額佔公司年度利潤的38.6%),因此2019年年內公司營收同比增長失速或是出現一定下滑就在意料之中。
二是T2航站樓投入使用後所帶來的成本支出的增加。
2018年四月白雲機場T2航站樓投入使用以來,期間產生一定的剛性成本。據財報顯示,2019年上半年,白雲機場產生營業成本為30.1億元,同比增長19.2%,其中計提折舊7.2億元,同比增長30.3%。除此之外,T2航站樓的水電運營亦會產生有關成本,導致期內營業開支增大。
而該部分成本自然亦計入到前三季公司的業績,因此白雲機場在前三季度的營業成本為46.04億元,較去年同期的41.46億元增加11%。但若只比較第三季(去年第三季T2航站樓已投入使用),白雲機場單季的營業成本15.95億元實際上較去年同期的16.21億元要有所下降。
此外,需要指出的是,白雲機場還面臨着未來投資規模較大的風險,據2019年半年度報告,白雲機場未來規劃建設T3、第四、五跑道等三期擴建工程,如果公司真正投資建設這些三期擴建工程項目,那麼這些項目的投資建設無疑將對公司未來融資、經營形成一定的壓力。
由此可知,T2航站樓投入使用後所帶來的成本支出的增加以及民航發展基金返還政策的調整,在一定程度上使白雲機場前三季度業績增長。
春運板塊們遇到了“黑天鵝”?
一般而言,每年春運開啟之時,鐵路、航線等交通工具除了承載着每個中國人的思鄉之情之外,也在很大程度上證明了我國交通建設的日益向好,而尤其是鐵路、航運板塊也隨着每年的春運迎來一大波利好。
據相關研報顯示,1月10日起,春運40天大幕拉開。春運首日,全國共發送旅客6960萬人次,同比增長3%,其中:鐵路同比23%,航空同比12%。民航發送旅客188萬人次,增長12%;鐵路發送旅客1172.6萬人次,增長23%;道路發送旅客5522萬人次,下降0.8%;水路發送旅客78.35萬人次,增長9.8%。
與此同時,交通運輸部預期春運40天,整體、鐵路、民航增速分別為0.7%、8.2%、8.4%。由於春節較早,預計節前會呈現學生流、務工流和探親旅遊流疊加現象,預計節前旅客增速將明顯快於整體40天增速。
(數據來源:wind)
而就“春運”受益板塊而言,最有望受到關注的自然是運輸板塊,其中鐵路運輸板塊及航空運輸板塊尤為值得關注。
鐵路運輸板塊方面,廣深鐵路、大秦鐵路、中國中車、新北洋鐵路運輸經營企業及上游企業將最易受到關注。航空運輸板塊方面,值得關注的有南方航空、中國國航、東方航空等龍頭航空公司。
除此之外,按今年春運統計數據,40日春運期間全國共保障航班66.51億班,同比增長6.32%。國內客運航班平均正常率約80.42%,同比增長0.34%。據此邏輯,航空運輸的客流及服務質量提升亦將有利於機場股的業績表現,還有望受益的龍頭機場股有首都機場(00694.HK)、上海機場、白雲機場(600004.SH)及深圳機場等。
在這其中,白雲機場更新數據表示,公司12月起降架次增速2.5%,旅客吞吐量增速5.4%。預計2019年全年累計降架次增速為2.9%,旅客吞吐量7339萬人次,增速5.2%,突破7000萬關口。其中預計國際+地區旅客約1900萬人次,同比增速9%左右。
除此之外,除正宗春運概念運輸板塊相關個股外,春運利好行業對應的延伸概念股亦有望借這場大遷徙獲得資金青睞。具體可適當留意酒店餐飲、物流、售票等有關行業個股。
但就目前的狀態來看,以上受益於“春運”的板塊們或許將被2020年“第一隻黑天鵝”打破。
1月20日凌晨,北京、廣東、武漢接連發布新型冠狀病毒肺炎情況。其中,武漢過去兩天新增136起新型肺炎新病例,使累計病例大增至198起,再有一人死亡;廣東深圳市確診1例;北京市大興區確診2例患者。這也是武漢新型冠狀病毒肺炎疫情出現以來,國內首次在武漢以外的地區確診這一疾病。
而需要注意的是,隨着這一消息的曝出,此前有望受益的“春運板塊們”在今日紛紛走弱。
例如,港A兩市航空股集體下跌,港股方面中國國航跌超7%,南方航空、東方航空跌超5%。A股方面,吉祥航空、中國國航跌近5%,東方航空、春秋航空跌超3%,南方航空、華夏航空均下跌。此外,酒店旅遊等消費類股也表現較弱,A股市場中,首旅酒店近乎跌停,錦江酒店大跌超6%;港股市場中,九毛九跌超6%,海底撈跌近5%。
而白雲機場也受此消息影響,股價也處於下跌的狀態。截止收盤,其股價下跌3.23%至17.08元,最新總市值為353.44億元。
(行情來源:富途)
由此一來,不難看出,此次春運對於白雲機場而言,能否幫助其掃除前三季度業績陰霾還是比較大的未知數。