您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
11億資產大減值,新集能源又耍什麼花招?
格隆匯 12-30 11:35

在A股市場,各種地雷防不勝防。這不,上週又有15.96萬股民躺着中雷了。

12月27日晚間,新集能源(601918.SH)發佈公告稱,擬對公司所屬楊村煤礦計提資產減值準備約11億元。要知道前三季度剛大獲豐收19.36億元淨利潤,一個公告砍掉11億元,為當期的56.8%。這是去年歸母淨利潤的4.2倍,是2017年的50倍。

受此影響,今日新集能源低開8.28%,結果開盤後高走。截止目前,股價下挫5.03%,最新市值為83.16億元。砍掉如此之多的利潤,沒有跌停,只是小小下跌幾個百分點,不得不服!

(行情來源:Wind)

如果把時間拉長,新集能源從2015年最高的18.98下跌至目前的3.18元,跌幅高達83.25%,並且最近3年股價基本屬於“躺屍”狀態,維持在2-6元之間。什麼叫財富的粉碎機?這就是!如果牛市高位站崗,等待解放軍來解套怕是沒機會了。

11億資產大減值

對於11億資產減值,新集能源披露了4大原因:

第一,地下氣化技術儘管在國內個別礦井開展了工業性試驗,但存在出氣穩定性不夠、 混合氣中可利用氣體含量不理想問題,缺少成熟的地下氣化技術裝備及氣化技術;

第二,項目研究試驗成本高,風險較大;

第三,氣化後灰渣、廢水對地下水的影響以及地面塌陷尚未論證清楚;

第四,楊村井田屬於深部礦井,地質條件複雜。

大家有沒發現一個問題,對於淨利潤減少11億元的重大資產減值,寥寥幾筆,全是主觀概述,不免懷疑是動動鍵盤,拍拍腦袋,把資產減值當着財務調節手段罷了。

該公告一出,有股友一針見血:計提只是一種財務手段,新集前兩年虧損怕了。現在經營環境好計提一下,等以後經營差的時候,在用此錢以營業外收入進入報表,還可以減少企業所得税的繳納,以保住盈利。

對於草率計提11億減值,不但股民們有疑惑,監管層同樣如此。在減值公告發出後,上交所火速發出了問詢函。

一是關注本次資產計提的判斷依據及合理性。還請公司補充披露:(1)不可繼續利用類資產和可繼續利用類資產的劃分依據及合理性,具體包含資產類型及對應減值金額;(2)上述減值測試的方法及過程,包括資產組或資產組組合認定、主要參數選取及依據等情況,説明本次計提金額是否準確、恰當。請會計師發表意見。

二是前期資產減值計提是否準確或充分。上交所要求公司説明2018年地下煤炭氣化開採科技項目的具體內容,項目長期處於科研論證階段的原因,公司針對該項目開展的具體工作及資金投入情況;並結合地下煤炭氣化技術國內外發展現狀、工業化應用實踐,説明前期以收益法進行評估並計提減值準備的合理性;本次計提金額是否準確、恰當、是否存在2018年度資產準備計提不足,而2019年度多計提的情形。

要知道,去年底公司已經對楊村煤礦已計提8億元資產減值損失。難道僅僅1年時間,楊村煤礦變化如此之大?

業績起起伏伏

新集能源於2007年12月正式掛牌上交所。主營業務是煤炭開採、洗選和火力發電,對外輸出以動力煤為主的商品煤和電力。

一路走來,並沒有多少高光時刻,至暗時刻倒是不少。

2014-2015年,新集能源歸母淨利潤分別鉅虧19.69億元、25.61億元。兩年時間虧損45.3億元,刷新新記錄。因此,新集能源被上交所實施了退市風險警示,上市簡稱一度戴帽成為了*ST新集。後來,2016年由盈轉虧,摘掉ST帽。

今年前三季度,營收71.66億元,同比增長6.33%,歸母淨利潤19.36億元,同比猛增113.28%,扣非歸母淨利潤為10.84億元,同比增長30.67%。要知道上半年扣非歸母淨利潤還同比下滑89.21%。顯然,三季度獲得了一筆“橫財”,由於確認了公司產能指標置換收益8.6億元收入。

再看毛利率,今年前三季度為41.82%, 2016-2018年分別為35.6%、37.03%、41.66%。淨利率,過往三年分別為5.25%、1.54%、4.65%。

再看經營成果終極考核指標—ROE(淨資產收益率)。過去3年,該數據分別為5.48%、0.48%、5.16%。資產負債率方面,過去5年均維持在75%以上。重資產的商業模式,但真的不怎麼賺錢。

公司近些年不賺錢,回饋中小股東無從談起。其實,新集能源上市後的5年,年年分紅,表現良好。但從2013年開始分紅金額明顯變少,以至於其後4年,一毛不拔了。

尾聲

對於處於煤炭開採行業的新集能源,未來的日子不會太好過。第一,煤炭是傳統行業,行業景氣度向下;其次,國家相關去產能等政策頻出,不利於中小煤炭開採企業。

再看自身經營數據,新集並沒有力挽狂瀾,盈利能力下滑,反倒是為保住上市地位,做了不少財務調節。對於這類傳統行業,並且經營很一般的公司,股民們還是不要抱有多大希望,遠離為上。我們來股市的目的是賺錢,擁抱優秀公司才是王道。

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方信息來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章信息的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、虛擬資產、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。監管機構可能會限制與虛擬資產相關的交易所買賣基金僅限符合特定資格要求的投資者進行交易。文章內容當中任何計算部分/圖片僅作舉例說明用途。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。請審慎考慮個人風險承受能力,如有需要請諮詢獨立專業意見。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶