大和發表研究報告指，現代牧業(1117.HK)管理層強調，今年第三季原料奶的平均售價按年增長約4％，並預計今、明兩年都將有4％的增長，並指飼料成本降低和奶產量提高仍然是利潤的主要動力。公司亦指出，2019至2022年間將減少10億元人民幣的淨借款，但尚未決定今年會否恢復派息。該行維持公司目標價1.7港元，以及“買入”評級。

大和表示，公司第三季原料奶的平均售價按年增長4％，在市場因素下，仍較市場平均水平高出約15％，而公司的產品質量良好，有望實現該行預測的全年按年增長4％。管理層又指，畜牧業規模收縮，華南地區的銷售增加，以及進口奶粉價格上升，可能將會進一步推高明年的原料奶平均售價，又預料今年的銷量將按年增長8％至135萬噸。

該行預計，現代牧業在2019至2020年的自由現金流及淨利潤將會有所改善，而原料奶的價格亦繼續恢復，並指對公司的現金收益持樂觀態度。