作者：李智 

來源： 中國基金報

在“養豬”這件事上，我們被“窮”限制了想象力……

新希望斥資89.5億

建9個生豬養殖項目

隨着不斷上漲的豬肉價格，各大生豬養殖企業不斷加碼，迅速拓展市場，超級豬週期或再迎風口！

12月4日，新希望六和股份有限公司發佈公告稱，公司決定繼續加大在生豬養殖業務的投資力度，建設9個生豬養殖項目，項目總投資額為89.52億元。資金來源20%為自有資金，80%為銀行貸款。

新希望公告顯示，9個生豬養殖項目分別為廣西、湖北、河北、湖南、山東、遼寧，另外還在菲律賓開設了年出欄16.5萬頭商品豬項目。公告指出，該項目的實施有利於進一步提升公司對優勢養殖資源的佔有率，提升公司綜合競爭力與盈利能力，不僅有利於推進公司的區域產業佈局，更能為當地肉品供應和肉品安全提供有效保障，推動當地豬品種改良，促進當地社會經濟的和諧發展。

對於風險方面，新希望表示上述對外投資項目存養殖過程中的管理、技術、防疫風險，土地資源、環境資源、代養户資源不能滿足發展需求的風險，項目運營管理風險及生豬價格波動風險，並提出相應應對措施。

與此同時，新希望表示本次對外投資有利於公司主營業務做大做強，有利於推進公司區域產業佈局，有利於公司的長期可持續發展。資金來源為20%自有資金，80%銀行貸款，不會對公司財務及經營狀況產生不利影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。

12月5日，豬肉板塊走勢波動。截至收盤，豬產業指數上漲0.11%，報1225.87點，在百億市值以上的企業中温氏股份、雙匯發展、益生股份、禾豐牧業均實現小幅上漲。

新希望今日開盤低開低走，截至收盤下跌1.76%，報21.16元，最新總市值892億元。

牧原股份牽手華能信託“合夥養豬”

涉資金額高達210億

12月2日，牧原股份發佈公告稱，擬在河北、山東、湖北、江蘇、安徽、河南等6省設立14家子公司，總投資金額共達1.4億元。公告中表示，設立子公司有利於公司擴大生產規模，提高公司產品市場佔有率，獲取規模經濟效益。

據悉，今年以來牧原股份不斷擴大自己的規模。10月2日，山東、廣西、浙江等地設立9家子公司；9月7日，牧原股份在內蒙古、河南、湖北等地設立7家子公司；8月13日，在河北、黑龍江、遼寧等地設立6家子公司；3月2日，牧原股份在河南、江蘇、山東等地設立3家子公司。截至目前，牧原股份已年內新建子公司已經高達39家，其擴張觸角也逐漸延伸至長江以南地區。

但是，牧原股份“志”似乎並不止於此。

此前，牧原股份爆出大動作。11月9日，牧原股份發佈公告表示計劃與信託公司華能信託合資設立經營生豬養殖項目的標的公司，未來1年內華能信託投資總規模預計不超100億元，牧原股份投資總規模預計不超110億元。

各標的公司設立後，牧原股份確保在華能信託對各標的公司實繳出資到位之日起滿1年內分別將華能信託投資資金全部投入到標的公司及其各子公司的生豬養殖項目建設中；資金閒置期間可用於牧原股份短期補充流動資金，但補充流動資金使用時間不得超過1年。

牧原股份表示，為進一步擴大生豬養殖規模，實施戰略發展規劃，提高核心競爭力，進一步增強公司的綜合競爭力和盈利能力，提高公司產品市場佔有率，擬與華能信託共同投資設立南陽市牧華畜牧業產業發展有限公司、山東省牧華畜牧業產業發展有限公司。其中，南陽牧華註冊資本為人民幣39億元，其中公司擬以自有資金出資20億元，持有南陽牧華51.28%的股權，華能信託出資19億元，持有南陽牧華48.72%的股權。山東牧華註冊資本為人民幣33億元，其中公司擬以自有資金出資17億元，持有山東牧華51.52%的股權，華能信託出資16億元，持有山東牧華48.48%的股權。

各大“豬企”加速擴張

紛紛投產河南

今年以來，受“非洲豬瘟疫”事件的影響，我國豬肉價格不穩定，生豬養殖企業抓住行業發展的機遇紛紛擴張生產規模，先後有多家上市公司扎堆至河南擴展業務。

8月份，新希望發佈公告表示，擬在河南省台前縣新建年出欄50萬頭生豬產業項目，並於11月14日公告收購三全食品旗下全生農牧。

11月22日，唐人神公告稱，擬於河南盧氏縣投建年出欄100萬頭生豬綠色養殖全產業鏈項目，總投資規模約22.6億元。公告顯示，該項目將包括年出欄100萬頭的母豬場及其配套的育肥場，年產36萬噸的飼料廠、年屠宰100萬頭規模的屠宰廠，配套建設有機肥項目消納養殖產生的排泄物，實現種養殖業相互促進。

11月27日，“生豬養殖巨頭”温氏股份也宣佈進軍河南市場。其在公告中宣佈，全資子公司温氏產投擬以3.5億元購買新大牧業41.22%的股份。同時，温氏產投對新大牧業現金增資4.6億元，共獲得新大牧業61.86%股份。交易完成後，温氏股份將實現豬產業在河南佈局零的突破，這也意味着，温氏股份打入牧原股份的大本營。

據悉，河南省是全國生豬調出第一大省，駐馬店市是河南生豬生產第一大市，全市年出欄生豬960萬頭、調出600萬頭以上。河南省共有7家畜牧企業上市，有17家企業在新三板掛牌，另外，還有一些省外豬企進駐河南市場，例如正大、正邦、龍大肉食等等。

11月生豬價格連續4周下降

12月豬價有抬升趨勢

農業農村發佈的數據來看，11月第4周的生豬價格環比下降，全國活豬平均價格32.26元/公斤，比前一週下降2.5%，與去年同期相比（以下簡稱同比）上漲134.1%。重慶、福建、四川、廣東活豬價格上漲，其餘省份價格下降。全國豬肉平均價格51.22元/公斤，比前一週下降3.4%，同比上漲118.0%。至此，豬肉價格已經實現連續4週迴落，降幅超過20%。

根據中國養豬網豬價系統發佈的數據顯示，下半年以來，全國生豬價格不斷上升，並在11月份出現回落，並在本月初有上漲趨勢，12月份生豬價格已經連續4天持續上漲。

中國養豬網豬價系統數據

華創證券認為，10月下旬以來的豬價大跌從兩方面影響生豬養殖行業：一方面，養殖户補欄積極性受到嚴重打擊，三元留種母豬或被淘汰，本輪豬價上漲週期料將進一步拉長；另一方面，隨着非瘟疫情的不斷反覆，大型養殖集團迎來巨大擴張機遇，憑藉種豬資源、資金實力、良好的防疫能力，大型豬企集中度有望加速提升。預計，2020年温氏股份、牧原股份、正邦科技出欄量分別達到2200萬頭、2000萬頭、1100萬頭，未來繼續推薦生豬養殖板塊。

華西證券認為，生豬供給不足將支撐豬價持續高景氣，頭部企業受益於其資金、團隊、技術優勢，市佔率快速提升，業績有望迎來爆發式增長。受非洲豬瘟影響，國內生豬產能持續去化，根據農業農村部數據，截至2019年10月，生豬存欄、能繁母豬存欄同比下滑41.40%、37.80%，生豬供給不足支撐豬價屢創歷史新高。然而中小養殖户防控意識不強、資金實力有限，即使豬價高企，中小養殖户復養情緒依然不高。考慮到我國生豬養殖產業以中小養殖户為主，判斷，生豬產能恢復進程依然較慢，未來1年內豬價仍將維持高位，可有效防控疫情並快速擴欄的頭部企業將充分受益於本輪豬週期。