花旗发表研究报告指，中国央行在贷款市场报价利率(LPR)改革后首次下调5年期品种的利率，早于预期。利率下调整体有利于房地产等高杠杆行业的前景，世茂房地产(0813.HK)、旭辉控股(0884.HK)、龙光地产(3380.HK)、融创中国(1918.HK)、龙湖集团(0960.HK)等为行业首选。

花旗指，尽管只下调了5个基点，但这意味着新的流动性周期开启，预计未来12个月在非食品CPI稳定、PPI持弱的情况下，还会有渐进及定期的下调。花旗续指，房地产政策在一二线城市可能保持稳定，对更低线城市，明年政策焦点在于如何助力房价止跌。在接下来的政治局会议和年底的中央经济工作会议中，对房地产政策的定调可能会更温和。

另外，花旗指，LPR利率下调将直接降低居民房贷利率，不过目前对购房者的月供影响有限，房地产开发商5年期以上的贷款也会受益。预计2020年，上市的中资开发商能维持13％的销售成长，像世茂和旭辉等中间梯队或能实现20-30％的增长。