花旗发表的报告指，中国金茂(00817.HK)在城市运营项目上有独特优势，上半年相关项目贡献新增土储的45%，相信於2020年或以後对销售及盈利贡献将显着提升。公司上半年新增5个城市运营项目，令项目总数增至15个，潜在可售货值达1万亿元人民币，相信有助支撑公司的可持续增长，另外城市运营项目毛利率大约在35%以上，故相信亦能维持利润表现。

另外该行指出公司混改已於7月完成，相估有助金茂释放增长潜力，现时公司未入帐销售达1,740亿元人民币，估计是今年预测物业销售收入的3倍，该行估计公司2019及2020年盈利将分别有30%及35%的增长，相信随着其盈利弹性增加，租金收入料到2020年将增至40亿元人民币，加上估值吸引，估计将引来进一步重估，重申「买入」评级，目标价由6.68元升至6.88元。

该行引述管理层指出，受限价政策影响上半年销售的毛利率大约为25%，但该行相信对盈利影响仍然可控，一来公司土地成本占比已降至21%，而毛利率较高的城市运营项目贡献提升，料影响将在2020年开始显现，另外公司未入帐销售金额庞大亦料可带动收入增长、抵销利润下降的影响。