格隆汇8月28日丨新高教(02001.HK)涨逾7%，报3.18港元，成交1684万港元，总市值49亿港元。新高教集团本周一公布上半年业绩，总收入为人民币5.65亿元，同比增长73.1%；毛利润为人民币2.69亿元，同比增长92.0%；EBITDA为人民币3.42亿元，同比增长58.5%；净利润为人民币2.26亿元，同比增长50.5%；归母净利润为人民币2.01亿元，同比增长34%。花旗发表的研究报告指，新高教集团上半年盈利稍高于该行预期，认为盈利增长主要受惠公司自然增长稳健以及河南、东北及广西学校的整合，该行将公司2019-21年盈利预测分别上调7%、3%及8%，但目标价则由5.5港元降至4.2港元，维持“买入”评级。国金证券则预计公司FY19、20归母净利润为3.22/4.22亿元人民币，同比增速为33%/31%，对应PE分别为12/9x，予目标价7港元，维持买入评级。国金证券指出，新高教旗下6校并表，2018/2019学年在校生人数达到9.35万人。除此之外，公司2018年7月公告收购的甘肃学校，预计2020年实现并表，7校总在校生达到10.2万人。公司学生人数和生均收入双升，内生增长稳健，但毛利率下降受到并表因素影响，新并入学校盈利水平低于原体系内学校，具有提升空间。公司财务费用率下降，债务结构明显改善。