富瑞下调铁塔(0788.HK)目标价至2.45港元维持“买入”评级
富瑞发表研究报告指,中国铁塔(0788.HK)今年上半年收入按年增长8.2%,略低于该行及市场预期。在5G发展、2G再耕作及非电信增长复升等因素推动下,预料公司下半年收入增长将会回升。该行将中国铁塔目标价轻微下调0.4%,由原来的2.46港元降至2.45港元,维持“买入”评级。
富瑞表示,中国铁塔上半年收入按年增长7.5%,若调整非电信业务的收入变化则为增长8.2%。EBITDA按年增长5.1%,与该行预期一致。塔楼收入增长11%,预料下半年收入增长将加速至11.8%。
该行指,虽然上半年的资本开支没有一如预期般有所减少,但仍然不担心,而新塔需求短期内非常有限,因此维持今年资本开支185亿元人民币的预测,但公司指标今年资本开支达300亿元人民币,预期管理层将于第四季下调资本开支指标。
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