摩根士丹利研究报告指，就内地软件行业基本面而言，该行仍保持谨慎态度，因预期内地GDP增长将放缓，且通缩压力依然存在，企业对IT投资的信心仍较低，相信要待通缩结束後1至2年才会恢复。在需求出现实质转折前，任何供应端推动的新技术趋势，都只能够促使现有的预算在市场中重新分配。 资金方面，该行认为板块在低利率环境下将跟随整体市场流动性，且有更高弹性(Beta)，因主动型基金的相关配置比重极低。主题投资如AI应用、科技本土化和稳定币等，可能对股价产生显着影响，但目前该行尚未发现到可以真正扭转行业基本面的主题。 股份方面，该行强烈建议H股多於A股；行业首选为北森控股(09669.HK)，目标价10.3元，评级「增持」，预期收入将加速增长；其次为金蝶国际(00268.HK)、中国软件国际(00354.HK)及金山软件(03888.HK)，目标价分别为14.2元、6.6元(原本5.4元)及38元，均予「与大市同步」评级。