《大行》中金升江南布衣(03306.HK)目标价至23.7元 看好公司会员黏性及多品牌培育能力
中金发表研究报告指出,江南布衣(03306.HK)今年6月底止2025财年收入55.5亿元人民币(下同),按年增加4.6%;归母净利润8.9亿元,按年增加5.3%。符合该行预期。公司重申2026财年百亿元零售目标,中金预计7至8月公司终端流水优于同业,看好公司强会员黏性和多品牌培育能力有望使得业绩稳健增长。
报告表示,江南布衣计划自建物流中心,预计资金占用或减少财务收益净额,使得2026财年收入增速快于利润增速。该行基本维持2026财年盈利预测9.26亿元,引入2027财年盈利预测9.83亿元,当前股价分别对应今明两年10.1倍、9.7倍市盈率,维持「跑赢行业」评级。考虑到公司品牌力持续提升,上调目标价18%至23.7港元,分别对应今明两年12倍、11.6倍市盈率,较当前有19%的上行空间。
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