评级机构惠誉称，中国监管加大了对无抵押零售信贷及部分借款人再融资需求的支持力度。作为更广泛促进消费方案的一部分，监管部门计划使用财政资金，对新发放的符合条件的消费贷款提供最高达1个百分点的利息补贴。然而，惠誉评级认为，该政策能否有效提振贷款需求以及缓解银行净息差压力仍存在不确定性。截至今年第二季，行业整体净息差按年下降12个基点至1.4%。 近年来，无抵押零售信贷(主要为信用卡与消费贷款)的增长放缓，去年仅增长6%，而2014至2024年的复合年增长率为18%。这主要反映在经济成长趋缓的背景下，房地产产业持续承压以及居民收入前景走弱。资产品质指标亦有所走弱，全行业信用卡贷款6个月及以上逾期率由2023年底的1.1%升至2024年底的1.4%。 不过，惠誉评级预期，受评中资银行的无抵押零售资产品质仅温和受压。虽然一些中型银行在无抵押零售信贷方面的敞口较大，但近年来更为严格的授信标准以及侧重较高收入客户将缓解相关风险。中国居民部门的杠杆水平适中，居民储蓄率较高，这些都将对风险形成缓冲。 下行风险可能来自消费贷款资金被挪用于投机或购屋等用途。对于部分无抵押贷款敞口较高的中型银行而言，若居民偿付能力明显走弱，或在放松授信标准的同时无抵押贷款过度扩张，其生存力评级(VR)可能面临压力。