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《大行》美银证券降华润饮料(02460.HK)目标价至11.8元 上半年业绩逊预期
阿思达克 09-02 12:02
美银证券发表研究报告指,华润饮料(02460.HK)上半年收入按年下降18.5%,除税后净利润跌28.5%,逊于该行预期。该行表示,华润饮料正面对著行业竞争加剧的利淡因素,且考虑到公司在通缩环境下,其渠道改革、去库存及不利的产品组合变化,将其今明两年的每股盈测分别下调16%和20%,并将目标价下调11%,由13.3元降至11.8元,但重申「中性」评级。 该行表示,华润饮料今年上半年的零售市场份额保持稳定,虽然渠道投资导致均价持续下降和营运去杠杆,但7月和8月的包装水销量仍录得正增长,这或标志著下半年去库存将会结束。该行又认为,公司将在下半年或之后加强其饮料增长势头。另外,该行相信公司正在优化整体成本,以提升中期毛利率。
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