《大行》汇丰研究:宏桥(01378.HK)续受惠多重利好因素 上调目标价至25.7元
汇丰环球研究指,中国宏桥(01378.HK)中期盈利按年升35%至124亿元人民币,符合预告。按年强劲表现主要受惠氧化铝及铝价上涨,以及下游需求强劲与铝制品市占增加。报告指,公司停派中期息,但预计全年派息率与去年相同,估计股息率相当约8.5厘。公司亦宣布不少于30亿元股票回购,等于当前市值约1.4%。
该行料公司下半年盈利或按年下跌,主要因为去年第四季创纪录的氧化铝价格对盈利带来的强劲贡献。但公司仍受惠多重利好:产量上限仍是关键供应限制措施、持续的电网投资、电动车销售及出口复苏将支撑需求。以旧换新补贴政策仍提供缓冲。基于低库存及产量上限,且反内卷政策强化产量限制,有助维持市场秩序,该行料下半年铝价有上行风险。
该行上调对中国宏桥目标价至25.7元(原本20.6元),维持「买入」评级。
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