《大行》中金升腾讯音乐(01698.HK)目标价至114.5元 维持「跑赢行业」评级
中金发表报告指,腾讯音乐(01698.HK)(TME.US)公布第二季收入84.4亿元人民币(下同),按年增17.9%,超该行和市场预期。Non-IFRS净利润25.7亿元,按年增37.4%,超该行和市场预期,主要因非订阅收入(广告、演唱会和艺人周边等)超预期。
因音乐非订阅业务好于预期,中金上调腾讯音乐2025/2026年Non-IFRS净利润预测6.8%、13.0%至94.6、112.1亿元。当前港股对应26.8、22.3倍、美股对应26.7、22.2倍2025/2026 年Non-IFRS市盈率。维持「跑赢行业」评级。鉴于行业估值中枢上移,上调港/美股目标价43.1%/42%至114.5港元/29.4美元。
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