花旗研报指出，对太古地产(01972.HK)持有正面看法，基于其承诺的每年中单位数股息增长。尽管无新回购计划，花旗认为，太古地产利用循环资本进行资本支出以控制债务，仍具长期增值潜力(股本回报率2.7%，相较3.6%融资成本)，并反映其优先执行1,000亿港元投资计划(已部署67%)。 花旗基于太古地产5.6%收益率及可见的投资物业管线，维持对该股「买入」评级，目标价从22.2元升至23.8元，保持55%每股资产净值(NAV)折让。 花旗表示，太古地产中国投资物业(占归属租金42%)市场份额增加，预计今年下半年租金增长3%，原因包括：租户升级及资产强化后的续租租金上升；零售销售持续增长，2025上半年恢复增长1%(第二季单季估计升3%至4%）。投资物业管线扩张后，2026年北京、三亚、上海新外滩总楼面面积增35%，2027年上海太古苑、西安、广州增28%。花旗估计太古地产2026、2027年租金年均复合增长率6%，2028年按年增约15%。 花旗又表示，香港投资物业(办公室/零售占比分别为36%/17%)方面，查询量按年增30% ，随著查询量(搬迁/升级)增加及场所营造和ESG的努力，预计其2026、2027年起办公室租金跌幅或减少。香港零售楼面已全数出租，并自2025第二季起同店销售恢复正增长，租金展望稳定。