《大行》摩通料对外授权推动增长 升信达生物(01801.HK)目标价至109元
摩根大通研究报告指,对外授权(Out-licensing)已成为今年内地生物医药行业最重要的推动力之一,并认为信达生物(01801.HK)在该行覆盖的企业中最有能力从中受惠。该行指,信达生物强大的产品管线涵盖肿瘤、心血管、自身免疫及眼科等领域,形成多元化的早晚期资产组合,有望在未来几年持续达成对外授权交易。
该行将未来潜在授权收入占总收入的比例预测上调至5%至7%,并料有利的销售占比可推动毛利率扩张。同时将早期阶段资产估值提升43%,因集团研发能力的市场认可日益提高;目标价由90元上调至109元,予「增持」评级,并列为行业首选。
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