《大行》瑞银首予协鑫科技(03800.HK)「买入」评级 目标价1.9元
瑞银研究报告指,协鑫科技(03800.HK)可受惠于反内卷政策下的供应削减,公司的生产成本较低且能源效率优于同行。在市场低迷下,公司的颗粒矽市占率由2024年初的12%升至今年首季的25.8%,当中逾四成客户为一、二线企业。在行业整合期间,该行预期公司可展示显著的超额收益能力,加上持续提升的产品品质与纯度,公司技术研发扎实,长期表现可跑赢同行。
该行指,协鑫科技目前市账率(PB)较A股同行低,但资本回报率(ROIC)较同行高;首予「买入」评级,目标价1.9元。
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