高盛发表研究报告指出，六福集团(00590.HK)6月底止季度于中国内地、香港及澳门地区均录得同店销售增长分别按年上升19%及升3%，相较3月底止季度的按年增为增长2%及下跌12%，实现按季改善，主要得益于比较基数较低。此外，集团整体同店销售增长按年上升5%，主要得益于固定价格黄金产品按年增长73%推动，而加权黄金、钻石产品则分别按年跌27%及17%。 高盛表示，六福集团店舖关闭数量超出预期，中国内地净关店128家，高于3月止季度的60家净关店，显示关店步伐较该行预测的2026财年上半年48家更多，而香港澳门及海外市场在6月止季度则有3家净开店，领先高盛预测的2026财年上半年3家净开店。 高盛将六福集团2026及2027财年净利润预测分别下调6%和1%，反映香港及澳门同店销售增长复苏较慢，和收购金至尊后带来的成本压力上升。 高盛又将六福集团目标市盈率基准从2026财年延展至2026至2027财年平均值，并将市盈率从7倍上调至9倍，与其历史平均值一致，反映黄金珠宝行业市场情绪改善，由老铺黄金(06181.HK)带领及同店销售增长下行趋势触底。 高盛对六福集团的12个月目标价上调至23元，基于2026年3月至2027年3月平均目标市盈率9倍，仍然较周大福(01929.HK)的历史平均值折让40%，并与其历史平均值低1个标准差一致。 此外，高盛考虑到六福集团未来几季因较高基数导致的店舖关闭及同店销售增长的不确定性，以及固定价格黄金珠宝市场竞争加剧，同时金至尊对盈利能力的持续影响，高盛认为六福集团上行空间有限，维持「中性」评级。