高盛发表报告指，香港房地产市场连跌七年后初见稳定迹象，继续预期住宅物业将跑嬴商业房地产。尽管如此，相对缓慢的经济增长及港元/美元终端利率约2%至3%，可能意味著本地房地产行业复苏缓慢。然而，尽管市场对每股盈利和每股派息预测下调，本地地产股今年以来的平均股价仍上升16%。 高盛指，获「买入」评级的新地(00016.HK)和长实(01113.HK)将在每股盈利和每股派息增长方面领先，而评级为「沽售」的恒地(00012.HK)和被降至「沽售」的信置(00083.HK)则落后。该行提到，信置利润过度依赖定期存款相关利息收入，而随著利率下降，令该收入受压；第二是其股息的股票选择权稀释了股本数量，侵蚀了每股净资产值和每股盈利增长；第三是在房地产市场改善时，该股表现落后于同行。 该行同时将新世界发展(00017.HK)评级由 「沽售 」调高至 「中性」，原因是认为公司在近期完成880 亿元再融资及永续债递延派息后，流动资金状况将会改善；预期资产回报率或股本回报率将会在物业发展销售预订的带动下改善；预期中期内营运现金流将抵销融资和投资现金流。 该行预计今年本港住宅价格持平，随后两年分别增长5%和6%，因为负担能力已恢复、大部分限制已取消、利率下降以及投资者需求上升。然而，商业物业的复苏可能需要更长时间，该行预计今年办公室及零售价格分别下跌8%和持平，2026和2027年平均上涨约1%和2%。商业物业租金今年可能仍面临压力，但未来两年预计将以低个位数增长。办公室和零售空间的空置率高于住宅部分，而住宅物业的租金增长在过去两年中已恢复正增长。