野村发表报告，预计阿里(09988.HK)2026财年首财季(6月季度)即时电商业务，包括食品配送服务，将出现约100亿人民币亏损。其外卖业务在7月初的日订单量高峰达到8,000万，其中16%为非餐饮订单，84%来自外卖。而美团(03690.HK)外卖在7月上旬的最高日订单量达到1.2亿，其中83%来自外卖订单。 该行预测，首财季淘宝天猫集团的中国零售商业收入按年增长10%，EBITA利润率按年下降2.6个百分点，原因是增加了即时电商投资。然而，在整合了新合并的饿了么和飞猪后，EBITA可能会因即时电商投资造成的约100亿人民币亏损而按年下跌20%。另外，阿里云方面，该行预测其第一季收入按年增长可能加速至22%，对比上季的18%。 野村预估，阿里首财季的合并营收将增长2.5%，相较于市场预估的5%；EBITA则将下滑15%，相较于市场预测预估的5%。