《大行》汇丰研究上调中芯(00981.HK)目标价至64元 评级升至「买入」
汇丰环球研究表示,中芯(00981.HK)(688981.SH)持续受惠本地化,纵使短期平均产品售价下行及不确定性。该行视中芯在中美持续紧张导致转向本地采购及中国本土化之下,成为半导体业界赢家。中芯作为中国领先晶圆厂及扩展至更先进制程,正成为中国人工智能相关需求的晶圆厂领先者,纵使短期面对设备良率问题导致的平均产品售价相关逆风,预期该股能够跑赢大市。
该行上调对公司2025财年及2026财年每股盈利预测5%及21%,反应本土需求增加导致产品组合改善及更高设备使用率,对H股及A股目标价由35元及92元人民币,上调至64元及148元人民币,以台积电市账率在7奈米制程扩张时的趋势作为依据,目标市账率为2.9及7.2倍,为平均值高3.3个标准差。投资评级由分别「减持」及「持有」提升至「买入」。
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