研报掘金丨方正证券:首予京能电力“强烈推荐”评级,盈利能力稳中有升
方正证券日前研报指出,京能电力为京能集团核心煤电资产,盈利能力稳中有升。近年来,公司火电基本盘贡献主要收入,受2024-2025年Q1煤价下跌影响,公司火电盈利能力大幅提升,带动公司整体盈利能力稳中向好。此外,公司协同发展风光热业务,其中新能源装机与电量快速增长,有望成为新的增长引擎,供热版图则持续扩容,是公司稳定的收入来源。公司高分红兑现能力有望继续保持,在满足要求的基础上,公司2025 年对应股息率有望超过9%,具备较强的投资价值。按照公司2023-2025年年均分红比例为70%进行测算,扣除永续债利息和公积金,对应6月12日市值的2025年股息率为6.9%,高股息属性明显。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
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