耀才证券研究部总监植耀辉称，上周日与一众好友相聚，席上无所不谈，不过讨论最热烈竟然是「LABUBU」，由其正确读法以至全球各地销售情报皆一一谈及。当然大家觉得最遗憾的是未能一早洞悉先机买入泡泡玛特(09992.HK)，即使朋友曾经持有，但亦早已获利沽出。其实又有多少人预计到「LABUBU」可以在如此短时间内风靡全球呢?席上亦有朋友提出「LABUBU」这一IP可能会像HelloKitty一样能历久不衰，惟现时泡泡玛特市值已接近3,600亿港元，较日本上市之Bandai及Sanrio (市值分别约为1,750亿及943亿港元)还要高，究竟是泡泡玛特估值过高还是另外两者偏低，值得大家好好思考一下。 而由「LABUBU」引发之「盲盒」热潮，越来越公司亦有意分一杯羹，当中包括名创优品(09896.HK)旗下潮流玩具业务「HOT TOY」。名创上周亦宣布，就HOT TOY潜在分拆上市可能性进行初步评估，以优化股东价值。根据首季业绩表现，名创品牌收入增长16.5%，而HOT TOY增幅则达到58.9%，同时净新增门店120间至280间。早前便有报道指名创于今年3月品牌战略升级发布会上表示，目标是未来五年在全球100个核心城市开设超过1,000间HOT TOY门店。在名创门店增长动力减弱之情况下，HOT TOY未来发展似乎更具憧憬。 只是HOT TOY现时收入贡献仍相当有限，今年首季仅3.4亿元人民币，相比之下去年泡泡玛特收入便达到130亿元人民币，反映两者在规模上存在相当大距离；另一问题是泡泡玛特之成功有赖于其自家IP「LABUBU」，反观HOT TOY亦有自加IP，但却未见掀起热潮，收入主要还是须靠IP授权产品，意味竞争优势并不突出，所以即使分拆消息有利名创短期股价表现，但亦不建议高追。 至于港股方面，恒指本周突破两万四关口后一度冲高至24,439点，中美贸易谈判消息继续主导大市去向。执笔之时相关协议仍须待中美元首批准，一日未有最终定案及详情，恒指暂亦未必可以突破24,500点水平。另如早前所指，A股去向亦相当关键，只是现时A股尚未能摆脱区间上落格局，故恒指短期将有较大可能性于24,000点附近整固。 (笔者并未持有相关股份)~