中广核矿业(01164.HK)今早(4日)股价高开逾14%後，盘中曾高见2.18元一度弹高31.3%，最新报2.09元上扬25.3%，成交额激增至11.81亿元。摩根士丹利指中广核矿业与母公司签天然铀2026年至2028年新定价框架协议超出预期。 大摩发表报告，中广核矿业公布2026年至2028年与母公司的新定价公式草案，沿用上一合同框架，但有两大更新：固定部分价格(每磅天然铀)首年调整至94.22美元(上一合同为61.78美元)，现货价格占比从60%提高至70%。这超出市场预期，因固定价格显着提高，且现货占比增加可捕捉现货价格上涨潜力。该行预计市场对此消息反应积极，因新公式下收益高於市场预估，且收益确定性提高。 中广核矿业新定价公式需在特别股东大会上批准，时间尚未确定。就财务正面影响方面，该行指2026年至2028年新公式下实现的平均售价(ASP)相对该行最新预估分别为低1.1%、高1.6%及高2.6%，净利润相较预估分别为低2.4%、高3.4%及高5.6%。2026年负面变动主要因之前低现货价格假设(70美元对比2025年6月4日的72美元)，而新公式现货占比增至70%。总体而言，新公式对公司收益有正面影响。同时，2026年至2027年净利润较市场预估分别高17.4%和22.7%。 该行表示，维持中广核矿业「增持」及目标价1.64元。