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研报掘金丨长江证券:维持星宇股份“买入”评级,看好新一轮盈利周期重启
格隆汇 05-27 15:28

长江证券研报指出,星宇股份(601799.SH)在行业升级、格局优化与盈利回升三重赋能下,看好新一轮盈利周期重启。从以下三个角度来看:1)长期成长性:车灯二次升级,行业空间扩大;出海欧洲,海外格局改善;2)短期成长性:公司客户转型顺利,随着头部自主客户放量,公司营收持续高增长;3)盈利能力:短期随着产品结构改善、供应链整合降本、折旧摊销占比下降以及研发高峰期已过,整体盈利能力修复可期;长期来看,随着市占率将进一步提升,公司下游议价能力增强,盈利能力中枢增长。认为该轮增长是可持续的,公司复现2017-2020年将进入新一轮盈利提升周期。预计公司2025-2027年归母净利润分别18.6、23.2、28.6亿元,对应PE 分别为21.6X、17.2X、14.0X,维持“买入”评级。

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