耀才证券研究部总监植耀辉称，若要笔者选一个当下最讨厌人物，美国总统特朗普肯定是不二之选。其发起之关税战以及威胁联储局主席鲍威尔要马上减息之做法严重打击投资者信心并一度引发美股汇债「三杀」，情况反映特朗普硬推关税政策根本未有充足考量，而逼鲍Sir减息一步更明显另有目的。 事实上，鲍Sir在最新之讲话中，已提到面对关税之高度不确定性，局方不会贸然行动。特朗普又岂会不知个中情况?不过，由其开打之关税战在国内外饱受批评，更可能触发美国经济衰退；但以其「不认输」性格，最好就是将责任委过于人，所以鲍Sir今舖恐怕将会「硬食」矣！不过执笔之时特又再次反口，除了表示有意大减中国关税外，亦指无意解雇鲍Sir，环球股市亦即时大幅反弹。虽然口风有变，但亦不要开心得太早，始终特朗普行事反复无常，亦令大家入市缺乏信心。其实个别股份如台积电(TSM.US)笔者多次考虑增持，惟对整体市况仍不敢太乐观，故暂亦只会按兵不动。 不过台积电季绩及近日与之相关消息仍有很多值得讨论的地方。台积电首季成绩表依然相当理想，净利润按年增加60%，毛利率亦达到58.8%。当中先进制程(7纳米或以下)占比达到73%，并预期年内将维持70%至80%占比。虽然面对美国关税及特朗普针对台湾半导体行业之挑战，不过董事长魏哲家仍表示今年会是稳健成长的一年，全年营收增长指引仍维持接近20%至30%之中位数。 另外，即使外界越来越多对AI前景之质疑，但魏哲家仍然重申，今年来自AI之收入将再倍增，并预估2024至2029年收入复合增长将达到45%，继续成为成长动力之一大来源。而在技术发展上，2纳米将于今年下半年量产，进一步拉开与同业之间之竞争优势。当然，美国阿里桑那及日本熊本之厂房亏损值得关注，不过相信是与折旧及营运效率有待提升有关。总体而言，笔者对台积电信心仍在，亦会坚定持货，只是加注的话，则可能要先问问特朗普何时「收手」才行！ (笔者持有台积电股份)~