研报掘金丨中原证券:山西汾酒盈利延续上升趋势,予“增持”评级
中原证券研报指出,山西汾酒(600809.SH)2024年实现归母扣非净利润122.46亿元,同比增17.24%;2025年一季度,实现归母扣非净利润66.56亿元,同比增6.31%。一季度公司的盈利延续了上升趋势:一季度的综合毛利率同比上升1.34 个百分至78.8%。在当前的宏观背景下,白酒收入增长放缓。从趋势上看,自2024年四季度公司的收入增长收敛,一是因为前期的收入增长较快、较多,二是宏观背景使然,当前的社会消费环境形成逆风。整体看,2024年至2025年一季度,存货周转天数增加,存货周转率下降,结合收入增长的情况,预计渠道动销有所放缓。参照5月13日收盘价205.41元,对应的市盈率分别为18.51倍、16.79倍和15.18倍,给予公司“增持”评级。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。