研报掘金丨建银国际:上调农夫山泉目标价48% 对茶饮前景充满信心
建银国际发报告指,农夫山泉2024年净利润受水产品销售下滑拖累,期内收入增长及毛利率均逊于预期。然而,该行相信,结合农夫山泉丰富的产品组合和双品牌布局,将继续推动茶饮料市场的长期增长。该行维持农夫山泉“跑赢大市”评级,将其2025年盈测下调10%,以反映去年下半年集团较逊色的业绩,及对其保守的利润率较假设。该行估值,延伸至2025年,市盈率35倍估值,上调目标价48%,由32.7港元升至48.5港元。料公司在稳健的产品组合及强大的执行力支持下,对农夫山泉茶饮料的前景仍充满信心。
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