研报掘金丨海通证券:首予泽璟制药“优于大市”评级,目标价90.22~97.09元
海通证券研报指出 ,泽璟制药(688266.SH)深耕创新药研发,公司正在迈入管线收获期。多款后期产品已上市或接近上市,逐渐开始为公司带来持续的收入利润增长。包括多纳非尼、重组人凝血酶(已上市)、吉卡昔替尼、重组人促甲状腺素(NDA);部分早期管线陆续读出临床结果,展现出全球竞争力,包括ZG005、ZG006等;l ZG005:全球进度第二的PD1*TIGIT双抗,早期数据展现出差异化优势。由于早期TIGIT单抗探索的失败,目前全球TIGIT在研药物有限。双抗领域中,阿斯利康旗下Rilvegostomig 全球进度最快,已经入全球临床III 期,且在II期临床中展现出了针对胃癌和肺癌一线治疗潜在的成药性。ZG005是全球进度第二的PD1*TIGIT双抗,公司在2024CSCO大会披露了其针对后期宫颈癌和一线肝癌的优异结果,看好ZG005在宫颈癌适应症的成药性潜力,以及其在肝癌、非小细胞肺癌的适应症拓展潜力。2025年ZG005的更多数据或将进一步读出。给予泽璟制药的合理价值区间为90.22~97.09元,首次覆盖,给予“优于大市”评级。
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