大行评级|星展:上调联想集团目标价至18.4港元 将受惠于PC更换周期
星展发表研报指,在Windows 11迁移及强大的人工智能个人计算机(AI PC)管道推动下,联想集团将受惠于今年的更换周期。ThinkPad、Yoga、IdeaPad等主力机型将于今年初上市,进一步增强联想的竞争优势。星展提及,联想已将DeepSeek人工智能融入其小天助手中,与DeepSeek的进一步合作将增强联想的人工智能生态系统。该行预测,联想的AI PC出货量在2025财年及2026财年将分别增长125.9%及153.8%,占总PC出货量20%及47%。
星展预计,联想2025及2026财年盈利将分别增长46.6%及45%,主要由于规格升级推动的商用PC更换周期,受惠于AI PC规格的标准化及Copilot+采用率的提高;服务业务不断拓展,带来营业利润率提升;以及服务器业务预计在2025财年末实现盈利。另外,该行维持予其“买入”评级,目标价由12.7港元大幅上调至18.4港元。
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