大行评级|大摩:下调中国旺旺目标价至4.8港元 当前估值合理地反映前景
摩根士丹利下调对中国旺旺现财年每股盈利预测4%,下财年及2026财年每股盈利预测降8%,预期乳制品及雪条需求仍然受压,以及成本助力减弱。该行下调对该股目标价4%至4.8港元,新目标价为下财年预测市盈率14倍,已全面反映公司前景,评级“与大市同步”。报吿指,零食部门受雪条销售疲弱影响,销售连续录得按年下跌,乳制品部门上半财年销售下跌,受行业需求疲软影响。该行对下半财年展望维持审慎,基于农历新年销售或受送礼需求复苏呆滞拖累。另一方面,公司海外业务强劲增长,上财年及上半财年均录双位数增长。该行认为公司海外业务为长期增长动力,基于广泛产品组合满足本土需求,以及对海外华人的品牌吸引力。但海外业务收入贡献仍小,仅为中至高单位数,短期未对公司业务有显著影响。
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