研报掘金丨方正证券:维持百润股份“推荐”评级 “崃州”“百利得”双品牌发布
方正证券研报指出,百润股份(002568.SZ)“崃州”与“百利得”双品牌发布,国威新品有望继续点亮市场。销售渠道方面将先从文化体验中心售卖,11月24日起逐步于上海崃州吧、广州崃州吧、崃州烈酒文化体验中心线下销售,线上渠道仍在开拓中。本次发布产品为21 年桶装沉淀三年后的首发新品,此后崃州蒸馏厂仍将继续研发中国特色威士忌产品,“崃州”及“百利得”品牌对应的流通产品预计将于25Q1陆续发布,产品线望进一步完善。公司预调酒主业平稳发展,24H1处于预期见底的调整阶段,随国威新品发布补充成长动能,经营向上改善空间仍存。预计公司24-25年实现营业收入32.16/35.29元,同比-1.5%/+9.7%,预计 24-25 年实现归母净利润 7.36/8.71亿元,同比-9.0%/+18.3%,维持“推荐”评级。
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