国泰君安:中国制造具备竞争优势 产品出海和产能出海共同发力
国泰君安表示,全球资本和货物流动显示美国主导的制造业回流正在进行。往后看,预计美国国内和对外投资将持续加码,日韩及印度/越南等新兴经济体将继续承接产业链转移,而欧洲制造业提升难度较大。考虑到海外制造业体系的完备性较弱,部分面临人力和原材料成本压力,制造业回流进程存在较多困难,进展速度可能逐步放缓。而中国制造业体系完善,有望凭借产品性价比和部分领域的技术先发优势,继续在国际市场保持竞争地位。相关出海投资线索:①新兴经济体基础设施和产能建设加速,中国工程机械/船舶/电网设备/基础化工受益;②中国消费品性价比优势突出,非美国家出口加速,关注家电/家具/纺服;③中国在部分领域具备技术和产能优势,产能出海挖掘需求增量且规避贸易限制,关注电子/锂电/汽车及零部件等。
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