此前的熱門板塊雖然出現一定分化，但市場一直以較低的幅度在調整，“惜售”也往往意味着牛市第二階段正在醖釀。

此時佈局，要麼聚焦在不斷有題材催化，有成長性的科技領域，或有基本面支撐的，升完估值升業績的高股息藍籌。

還有一類是介於兩者之間的，經過一輪估值修復後，還未完全計入基本面反轉預期的板塊，譬如，新能源。

今天大盤仍然維持震盪走勢，收升0.52%，不過今天的輪動方向已經跑到風電、光伏等發電板塊，兩大板塊的合力猛攻，避免了科創創業板塊出現大幅回調。

牛市的第二階段，投資者應該注重標的業績質量，意味着不再是一昧的瘋炒。即使是科技成長板塊，也終會篩選出最受市場認可的優質龍頭。

我們該如何選擇，才能更穩健地享受科技成長紅利，實現“穩穩的幸福”？

01

新能源殺回來了！

早盤市場小幅波動，但整體走勢向上，成交依然活躍在1萬億元以上。午後，在光伏、風電、軍工等板塊領銜之下，主要指數迅速拉昇，滬指升逾1%，再度突破3300點；科創100一度升近3%。

板塊方面，行情今天輪動到了新能源板塊，光伏、風電、電池、新能源車輪番演繹，將創業板指從低開-1.32%一度拉至近2%。光伏ETF(159857)今日升4.92%，領升ETF 。

大全能源收穫20cm，天合光能、晶科能源分別升9.29%、6.67%，陽光電源升幅也達到了4.68%。此外，軍工裝備、商業航空等板塊也持續着近幾天的強勢表現。

具體來看，今日最強勢板塊莫屬風電設備。

實際上風電基本面已經有了復甦跡象，海風招標-裝機量今年有一個良好的預期，今年1-9月風電整體新增裝機39.12GW，同比增長16.8%；9月單月新增裝機5.51GW，增長20.8%，實現了加速增長。

並且隨着歐洲降息，原材料成本、融資利率等制約因素邊際向好，海外風電投資恢復正常運作，這一點對國內風電出海企業又是利好。我們今年5月在《這個板塊，觸底等待反彈》就有提到過。

其次，行業中游整機一直以來的價格競爭也有些積極的催化。10月16日12家風電整機商簽訂《中國風電行業維護市場公平競爭環境自律公約》，行業共識的凝聚或對於解決低價競爭有所幫助，並且提升行業盈利水平，改變長期增收不增利的尷尬境地。

行業復甦的利好已經逐步體現在定價當中，譬如風電龍頭—金風科技，年初迄今升幅已經有了40%。較2021年的高點，市值已經恢復了一半。

而且上半年公司風力發電機組的銷售單價同比提高了12.5%，在手訂單創下歷史新高，從基本面來看，明年市盈率的一致預期接近16倍，有潛力實現戴維斯雙擊。

風電行業景氣度逐漸提升，板塊尤其是海風一類標的整體業績有望迎來複蘇甚至大幅反彈，比如風機、電纜、塔筒等零部件企業。從今天板塊表現來看，幾家創業板企業反彈力度較大，海力風電收穫20cm，金雷股份、通裕重工、泰勝風能升超10%。

再提一下午盤後大幅拉昇的光伏設備，板塊復甦節奏比風電要慢一些，產能過剩的解決是被認為板塊調整最關鍵的因素。上週光伏行業協會曾召開防止行業內卷式惡性競爭座談會，頭部企業參了會並達成共識。

但是開會是表態，具體要看怎麼做。10月22日，中節能2024年度光伏組件框架協議採購開標，共13家企業參與，頭部的組件企業都在其中。項目投標均價0.694元/W，最低價0.675元/W，比之前要好很多！

這一信息或被市場解讀為光伏企業“止戈謀和”的開始，還有幾則傳言版本的留出，或直接引爆了光伏今天的行情。例如，傳出下個月要限制硅料生產能耗；還有傳言聲稱，接下來可能要出文件，從能耗角度來限制各環節產量。

可以看到，光伏能耗較高得幾個環節分別為：硅料、玻璃、工業硅、硅片，所以今天大全能源、通威股份幾家硅料企業股價反應非常大。

這兩個板塊，之前在底部匍匐許久，藉着復甦反轉的敍事，自然有機會成為分化行情的領升主線。

新能源有許多股票分佈在創業板和科創板中，正如我們在《悄悄在走強的一個賽道？》中所説，只要是基本面有穩定預期的板塊，大升之後稍加調整，仍然值得提前佈局，反轉預期一旦形成，收穫戴維斯雙擊的概率就大大增加。

02

科技仍然值得關注

對於目前的行情走勢，我們維持原來的看法：

牛市的普升階段已經結束，接下來更多的是結構化行情，而科技創新類在流動性和業績預期向好的雙重刺激下，大概率會領先傳統的價值板塊。

這既是估值修復的需要，也是對未來成長的認可。

總結下來，科技創新概念，有幾個重要的優勢。

首先，是大方向上，科技創新符合國家高質量發展的需要，特別要提到新質生產力，這是最新的國家轉型升級的重要戰略部署。同時，科技創新概念也容易獲得政策上的支持。

這是科技創新企業的長期價值優勢。

其次，是科技創新企業所展現出的高成長性。特別是從無到有，從小到頭的過程，伴隨着業績高速增長，企業的價值也節節攀升。

這是科技企業在投資回報率上的優勢。

第三，目前正值新一輪的科技革命的開端，AI、低空等新的科技概念，正源源不斷地為經濟貢獻新的增長點，為實業界提供新的創業機會，也為投資者提供很多新的投資機會。

中美兩國的科技創新企業，不管是質量還是數量，都是全球“唯二”的存在。

另外，在全球已經開啟降息週期，流動性較為充裕的情況特別利好科技創新概念。

從近期的行情走勢也可以看到，科技股交投活躍，輪動積極，半導體、鴻蒙軟件、新能源、航空航天等，都輪番受到資金追捧。

另外，從技術面上看，經過上週五的大升，基本宣吿國慶後的回調結束，指數也成功觸底，進入新一輪的上升趨勢，像主打科技創新的創業板、科創板，依然是資金優先選擇的對象，上升動能都相當充足。

在今年上半年，市場很流行槓鈴策略，即大部分的錢在紅利股，小部分資金在高彈性的當紅科技概念。現在，我們也可以看到不少投資者正在加大對科技創新企業的配置，這也是近期創業板、科創板、北證50持續火熱的原因。

當然，對於普通投資者而言，像創業板、科創板、北證，風險相對主板要高，對於投資者專業度、經驗的要求也比較高。而且，投資個股常常需要面對高波動率，以及對個人心理的衝擊。

當然，開户和投資門檻都不低的，如創業板，要求日均資產不少於10萬，保持20個交易日；科創板要求更高，申請權限開通之前的20個交易日，日均資產不得低於人民幣50萬元。

因此，越來越多的人選擇透過ETF的方式去參與市場，好處是門檻低、波動率也相對個股要低，上升期能盈利，下跌期又能有效控制回撤，使得整個投資過程更穩健，更放心。

如跟蹤創業板指的創業板ETF天弘(159977)年內資金淨流入14.85億元。

如雙創龍頭ETF(159603)緊密跟蹤中證科創創業50指數，是一隻跨市場複合指數，從創業板和科創板中篩選出50家市值較大、科技屬性純正的龍頭公司，囊括了新能源龍頭、生物醫藥龍頭、芯片半導體龍頭等一眾代表性企業，前十大成分股包括寧德時代、邁瑞醫療、中際旭創、匯川技術、中芯國際、陽光電源、海光信息、中微公司、金山辦公等。

Wind的統計數據顯示，雙創龍頭ETF(159603)最近12個交易日資金淨流入5.86億元，最近六個月超額收益1.25%，近一年超額收益1.36%。

沒有證券賬户的投資者，如果想投資A股，也可以通過支付寶等渠道購買場外聯接基金。

03

結語

從9月24日，行情進入上升期開始，雖然市場經歷過大起大落，但其中一條重要的市場主線，就是科技創新。

除了科技創新的中長期價值，以及流動性寬鬆以外，對於科技股Q3業績較好的預期，也是重要因素。

這就等於説，市場其實是認可科技股正進入估值和業績雙擊趨勢的。

在經歷了過去兩年的下跌，A股大概率已經觸底，而隨着刺激政策不斷加碼，市場也已經大概率進入到新一輪的、中長期的上升趨勢中。

在這種趨勢下，抓住主線就顯得很重要了。只要主線對了，即使有波動，有盈有虧，但最終也能夠跑贏整體市場，獲得較好的投資回報。

這也是格雷厄姆所説的，股價短期是投票器，長期是稱重機。

市場主線很多，但科技創新始終是重要的主線之一。

想要長線躺贏，收穫“稱重機”的價值，科技創新值得各位投資者一路關注。（全文完）

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議。指數基金存在跟蹤誤差，基金過往業績不代表未來表現。購買前請閲讀《基金合同》《招募説明書》等法律文件。請根據自身風險承受能力、投資目標等選擇適合自己的產品。市場有風險，投資需謹慎。