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惠誉:中国生猪养殖企业继续面对产能过剩困局
惠誉评级表示,中国生猪养殖业的产能过剩或将持续至今年第二季度,令生猪价格及猪企的财务状况承压,致使大多数养殖企业无法摆脱亏损。部分大型猪企加大降产力度,可能会拉动生猪价格在下半年小幅回升,但不确定性依然高企。 生猪行业供应过剩拖累生猪平均价格,而出于维持市场龙头地位及收回先期投资等因素,大型猪企缩减养殖规模的意愿很低。这些企业拥有通畅的融资渠道,抵御长期亏损的能力较强。另一方面,得益于较低的固定成本,一些小型生猪养殖企业即使在价格疲软的情况下也能维持经营。 近期有迹象表明,生猪养殖行业的产能去化步伐正在加快。但惠誉认为,在经历了2020年和2021年因非洲猪瘟导致生猪产能下探,投资激增的快速扩张后,大多数猪企仍未能扭亏为盈。未来一年,资金压力会迫使一些成本效益较高的猪企降低产能,但可能仍无法扭转供过于求的大局。 惠誉认为,生猪价格的未来走势仍扑朔迷离。若去产能化提速,下半年的猪价或将出现温和回升。
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