研报掘金|国泰君安:维持中国东方航空“增持”评级 春运表现有望催化市场预期改善
国泰君安发布研究报吿称,维持中国东方航空“增持”评级,目标价5港元,考虑23Q4量价回落,下调2023年归母净利预测至-75(原-35)亿元,2024/25年归母净利润预测95/105亿元。公司业绩快报预计2023年归母净利润-68至-83亿元。其中,23Q3高油价下单季净利超36亿元,创历史新高;23Q4受换季/天气/淡季等影响致明显亏损,市场预期较为充分。该行认为中国航空消费尚处初级阶段,低渗透、低频次、高公商三大特征决定韧性良好,当下需求预期或已过于悲观。2024年1月上半月航空需求恢复增长,且近期春运预售趋势良好。预计2024年春运客流将创历史新高,且票价较2019年升幅将有望超2023年暑运,有望催化市场需求预期改善。
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