摩通发表报告指出，市场对内地衍生产品「雪球」的忧虑加剧，该产品被认为是近期在岸市场抛售的罪魁祸首，上证综指年初至今已累跌6.9%。该行认为，相关衍生产品对整体市场表现的影响可能被夸大，但投资者对相关产品的损失，或会对券商以及在较小程度上对银行收入产生负面影响。 该行认为，鉴于「雪球」产品的高风险性质，预期只有少数银行透过其私人银行部门分销有关产品。此外，由于部分「雪球」产品被包装为理财或信托产品，违反新规，监管机构在2019和2022年加强对「雪球」产品的审查，因此，有关产品仅占该行覆盖的券商整体场外衍生性商品业务的不超过15%，进一步收紧政策对收入的影响应有限或可控。不过，当局更广泛地对场外交易业务(OTC)进行更严格的监管审查，或对券商今年上半年的相关收入势头产生不利影响。 该行仍然偏好内银股而非中资券商股，内银中首选建行(00939.HK)、邮储银行(01658.HK)和招商银行(600036.SH)，中资券商股则首选中信证券(06030.HK)和中国银河(06881.HK)。