华泰证券发表港股策略报告表示，往前看，需提防市场此前过度乐观的美联储降息预期阶段性调整的风险，持仓上宜谨慎防御。资金面来看，外资上周转向净流出，内资上周净流入。配置建议以红利为底仓，关注内资流入/AH溢价高位/景气回升的交集投资主题。 该行指据EPFR，港股上周外资转向净流出，其中主动资金流出幅度扩大(上周约4亿美元，对比上上周约1.6亿美元)，市场此前过度乐观的联储降息预期阶段性调整或是主因，10年期美债利率上周明显提升；南向在上上周流出69亿港元后重回明显净流入，上周流入约147亿港元。产业资本方面，上周回购金额约87亿港元，且近八周港股回购总额超400亿港元、已超越2022年10至11月约289亿港元水平。空头方面，近期恒指沽空比例上行，结构上值得注意的是地产板块的做空比例已至约1.5%，超过此前2022年恒指底部水位，或预示情绪上已接近市场底部。 华泰证券建议关注配置方向交集下的银行、资本财及公用事业等高股息资产，筛选南向资金近期流入、估值筹码水位较低的能源、电信服务及资本货物；第二是高股息资产的配置性价比抬升，筛选当前估值较低、AH溢价高位的银行、资本货物、公用事业；第是当前保险、电讯服务及公用事业存在一定沽空压力，关注后续是否存在平仓反弹机会。第四是关注景气回升带来的弹性机会，2023年12月，国有行与股份行存款利率调降已开启，内银板块成本预期改善，有望缓解净息差压力。