美银证券发表研究报告指，拼多多(PDD.US)预计将于3月中下旬公布去年第四季业绩，计及节日期间TEMU收入快速增长，以及去年12月份包裹量健康增长，美银现时预测拼多多第四季收入将按年增长108%至827亿元人民币，较市场预期高出5%。非通用会计准则净利润预测达176亿元人民币，净利润率预期达到21.2%。 受GMV增长约29%及综合佣金率提升至5.18%的推动，美银亦预期拼多多去年第四季国内核心市场收入将按年增长71%。假设第四季TEMU的GMV超过70亿美元，美银预测TEMU收入达到180亿元人民币，为总收入贡献约22%，拖累毛利率降至57.3%。 美银证券预测第四季与TEMU相关的亏损将介乎100亿至110亿元人民币，较去年第三季的80亿元人民币增加。该行预期，拼多多2023财年非通用会计准则下净利润将增长至600亿元人民币，对比2022财年为400亿元人民币。 憧憬中国市场消费降级今年将持续，美银预期拼多多可稳固「性价比」电商平台地位，市场份额有望提升，加上TEMU发展向好，可支持今年稳健增长，预测今年非通用会计准则下净利润将按年增长37%至820代元人民币，将拼多多(PDD.US)目标价由153美元提升至182美元，重申「买入」评级。