内地今年以来经济复苏逊预期，中美关系紧张、出口表现转弱及内房问题持续，均影响港股表现。恒指年初延续去年底反弹，在1月下旬见约11个月高位后向下，至12月创下年内新低，但个别新经济及电动车股显著跑赢大市。 电动车股理想汽车(02015.HK)受惠业绩胜预期，以91.5%升幅成为全年蓝筹升幅王。联想集团(00992.HK)及中石油(00857.HK)分别受惠人工智能憧憬及股份回购等，全年各累升70.4%及44.5%，为升幅第二及第三大蓝筹。体育用品股李宁(02331.HK)、内房物管股碧服(06098.HK)及汽车代理中升(00881.HK)全年各累跌69.2%、64.5%及53.5%，为跌幅最大三只蓝筹。 大型股方面，腾讯(00700.HK)及阿里巴巴(09988.HK)全年累跌7.1%及12.3%，表现略优于恒指全年累跌13.8%，但美团(03690.HK)及京东(09618.HK)各累跌约五成，而汇控(00005.HK)恢复季度派息，全年累积上扬近30%。 【理想销售超标 联想受惠周期】 内地造车新势力之一理想汽车股价今年累升91.5%，成为全年升幅最大恒指成分股。理想汽车今年以来推旗下L7等车型持续热销，从1月每月交付仅1.5万辆，至3月起每月交付量便超越2万辆水平(当月按年升89%)领跑其他两间造车新势力企业，至6月每月交付进一步提高至3万辆以上，至10月更攀升至4万辆以上(当月按年升3倍)。规模效益改善下，理想汽车今年首季、第二季及第三季各录净利润9.3亿、22.9亿及28.2亿人民币，而理想汽车首季、第二季股价按季各累升逾27%及38%，至8月初曾最高见185.5元(一度累升1.4倍)，但其后行业受电动车同业减价竞争及华为问界热销等消息影响，令理想汽车升幅略为收窄。 联想集团为全年升幅第二大蓝筹，累升逾70.4%。该股股价自年初6.5元水平反复上升，至11月升穿10元。公司截至9月底止第二财季收入按年跌16%，净利润按年跌54%。然而，券商认为，受惠于库存水平改善、用户正向微软(MSFT.US)视窗11作业系统过渡以及人工智能趋势，个人电脑市场将进入复苏周期，投资者预期联想集团个人电脑出货量跌幅将在现财年收窄。 中石油为升幅第三大蓝筹，全年累升44.5%。该股自年初约3.6元水平反复上升，3月底公布去年业绩亮丽及宣布首度股份回购计划(获授权回购不超过A股和H股总数的10%)均为市场带来惊喜，至9月初升穿6元，年底前随油价下滑稍见回落。小米(01810.HK)为升幅第四大蓝筹，全年累升42.6%，该股由年中的10元楼下水平上升，至11月中升至接近17元。受惠手机小米14销售强劲。券商指，小米于小米14等高端智能手机采用更多自主开发技术，相信可继续获得高端市场份额。此外，小米「人车家全生态」战略令市场憧憬，有券商预期小米明年第二季将为全球首个拥有手机、家庭物联网及智能电动车的消费品牌。 【李宁下调指引 碧服受累母企】 李宁、碧桂园服务及中升为全年跌幅三大蓝筹。李宁管理层10月时下调全年销售增长预测，由原来的中双位数降至单位数。碧服方面，投资者关注其盈利增长放缓及母公司碧桂园的流动性风险。市场亦关注中升面对内地内燃机汽车销量收缩，出现去库存压力，导致分销利润率收窄。 其余科技股方面，腾讯及阿里巴巴累跌7.1%及12.3%，美团及京东累跌53.1%及48.9%。腾讯股价受内地公布网络游戏管理办法草案拖累，市场亦关注阿里巴巴及京东电商业务受拼多多(PDD.US)冲击。此外，投资者亦忧虑美团到店及酒店业务受字节跳动旗下短视频抖音挑战，美团预计需投放资源应对。另一方面，汇控(00005.HK)恢复季度派息，股价全年累升近30%，显著跑赢大市。(fc-ta/w/t) ~