又一个月结束了，距离今年过完已经只剩一个月的时间了。

本月，港、A市场依然低迷，美股继续走强。

不过，由于美联储今年大概率不会再加息了，美元指数回落，人民币经历几次大幅升值。

其中，美元对离岸人民币汇率最低触及7.1128，最新为7.13320；美元兑在岸人民币汇率最低触及7.1162，最新为7.1294。

同时，政策层面仍在持续支持经济，包括央行等三部门发声支持房企融资，多家银行相继召开座谈会，但就经济数据来看，恢复可能还需要时间。

A股现炒作狂潮

A股市场上，主要指数中，仅有沪指和北证50收红，其中，沪指震荡，本月累计升0.36%，但这升幅全是依靠今日的升0.26%，如果不算上今日，沪指累计只升了0.1%。

深成指累计下跌11.7%，创业板指跌幅最大，累计下跌2.32%，科创50累计下跌1%。

尽管已经有所退潮了，但由于前期升幅巨大，北证50本月依然累计升超27.54%。不过，近三个交易日，北交所的成交额已经大幅下降，今日为124亿元，这说明资金对其关注度下降。

11月的A股市场，炒作情绪浓厚，从炒生肖（动物）、到炒数字、再到炒北交所，其中不乏股价翻多倍的个股。

“龙字股” 炒作热股天龙股份一度10连板，股价最高达到47.95元/股，今日收盘距高点回调31.87%，圣龙股份、天龙集团、龙洲股份、锋龙股份等也表现不凡。

同时，由“龙飞凤舞”衍生而出，上海凤凰、安徽凤凰、凤凰传媒、凤凰光学、凤凰航运、凤凰股份等均出现异动。此外，市场一度疯狂到用“四大神兽”炒股。

“数字股”三柏硕10连板，股价最高达到31.13元/股，今日收盘距高点回调21.93%。

“北交所”志晟信息6个交易日升超243%，凯华材料10个交易日升超495%，目前两股已经停牌核查。

除了炒作带来的行情，华为概念本月的表现也非常不俗，凯众股份等多家公司因蹭概念收监管关注函。

个股长安汽车股价创新高，达到21.48元/股；英唐智控股价也创新高。

与之相对比的，光伏、锂电等新能源进一步走弱，碳酸锂价格创新低，“老大哥” 宁德时代、比亚迪的股价再创新低。

科技股反弹明显

港股市场上，相比A股，港股本月有所回暖，恒生指数累计下跌0.41%，国企指数累计下跌0.07%，恒生科技指数累计升3.74%。

个股层面，腾讯本月累计上升13%，快手累计上升14%，小鹏汽车累计上升16%，小米累计上升11%，美团累计下跌18%，哔哩哔哩累计下跌15%，阿里巴巴累计下跌9%。

美股市场（截至11月29日收盘）上，11月的美股市场依然表现强势，道指累计上升7.19%，纳指累计上升10.95%，标普500累计升8.51%，纳斯达克中国金龙指数升超3.63%。

个股层面，特斯拉累计升超21%，微软累计升超12%，苹果累计升超11%，Meta累计升超10%。

电商市场竞争持续加剧，拼多多市值超过阿里。马云在阿里内部鼓励员工称，坚信阿里会变，阿里会改。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。

国际大事上，Altman被罢免事件一波三折，最终还是回归了OpenAI，今天还发布内部信，宣布了接下来的三大“当务之急”：加速AGI研究、继续部署产品、让新董事会成员优化公司治理结构。

阿根廷、西班牙大选落定，右翼上位，阿根廷全面美元化也引发广泛讨论。

两位时代巨星芒格、基辛格相继离世。

美联储多位官员放“鸽”，市场已经在讨论降息何时到来，目前是预计最早明年上半年开始降息。

还有岁末行情吗？

展望未来，券商机构都在讨论岁末行情、风格切换等议题。

一般来说，由于岁末年初流动性相对充裕，企业财报相对缺乏，景气预期短期内无法证伪，叠加对政策的乐观预期，投资者乐观情绪相对高升，每年的这个时候都会有一波不错的行情。

不知道，在当前的环境下，12月能否迎来岁末行情呢？

对此，光大证券认为，除了季节性规律之外，当前政策仍较为积极，各类稳增长政策在频频出台，随着政策效力的逐渐显现，未来经济数据也有望逐渐向好。此外，美联储加息周期或许已经结束，海外流动性未来也有望持续改善。多方面利好因素共同作用下，或将助力A股市场稳步回升，岁末年初的投资机会值得投资者关注。配置方面，12月市场风格或出现切换，价值板块可能更值得配置，建议重点关注汽车、食品饮料、医药生物、石油石化、钢铁及商贸零售。

信达证券认为，反转的力量正在不断累积。展望未来半年，A股存在三个反转的力量：1）政策底&超跌修复；2）库存周期反转；3）房地产销售企稳改善。这三个力量先后发力，将会形成反转的三个阶段。超跌反弹和政策对市场的直接影响大多不会超过一个季度，库存周期对市场的影响最弱的情况下可能只有半年，房地产销售一旦改善，行情级别将会是年度的。