天风证券发表报告指，东方甄选(01797.HK)向母企新东方(09901.HK)配股，对双方具备积极意义。 对东方甄选，目前直播电商及自营业务逐步成熟，具备独立成长体系。在抖系平稳成长基础上开辟淘系及自有APP，其中淘宝双11首秀期间预计GMV区间为5至10亿人民币，表现出色，已成为第二增长点；自有APP会员体系持续完善，展现高黏性私域流量价值。 对新东方，完善教育闭环，体系内线上线下一体化打通，增厚业绩体量。此前新东方在线上市，市场关注其与母公司业务区隔；此后经历疫情，教育线上线下交付形态逐步走向一体化。本次拟将在线业务注入母公司，或将有力打通内部招生教研及服务体系，对教育业务全面提效。 天风证券指继续坚定看好两方成长潜力。新东方作为教育主体，当前受惠于供给出清需求释放，业绩端已充分验证；东方甄选作为核心创新业态，当前具备较强差异化定位和竞争力，建议积极关注。