《大行报告》美银证券下调蔚来-SW(09866.HK)目标价至116元 评级「买入」
美银证券发表报告指,蔚来-SW(09866)第二季度销售额按年下跌2%至88亿元人民币,汽车毛利率6.2%,按年跌10.5个百分点,按季升1.1个百分点,按季改善主要因为2022年版本的ES8、ES6及EC6推广折扣减少。整体毛利率1%,按年跌12个百分点,按季亦跌0.5个百分点。营运开支占销售比率按季升20.8个百分点升至70.2%,主要因为员工、销售推广、研发等开支上升,净亏损61亿元人民币,差过该行预期的亏损53亿元人民币。
公司指引第三季交付量5.5万至5.7万辆,按年升74%至80%,按季升134%至142%,指引差过市场预期,该行将公司今年至2025年三年期间,销量预测分别下调3%、5%及7%,预期三年期间亏损将扩大,目标价由126元下调至116元,重申评级「买入」。
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