中金发表报告表示，昨日中共中央政治局召开会议，对于房地产领域提出要切实防范化解重点领域风险，适应中国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和「平急两用」公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。 该行指，首次在最高层会议提及「房地产市场供求关系发生重大变化」。本次政治局会议首次在最高决策层面明确了房地产供求关系变化。该行认为这种变化主要是指，经历了过去20余年的高速建设，中国房地产市场已经整体上度过了供不应求、长期过热的阶段，城镇居民住房质、量已经得到了明显提升；在这一新形势下，一部分新房需求已经达峰或进入下行周期、同时存量及增量住房供给较为充分的城市，有必要在「因城施策」框架下优化房地产政策，以支持合理的「刚性和改善性」购房需求释放。结合当前政策现状，该行认为对于「卖一买一」、「卖旧买新」家庭的政策支持空间较大，或在符合上述条件的城市中优先落地。 中金指，政治局会议明确了在新供需条件下，房地产政策具有适度优化空间，预计后续各地在因城施策框架下有所发力，或有望带动基本面指标逐步筑底并温和复苏。未来3至6月维度房开板块把握两条主线，第一是有望率先受益于局地复苏的「进取者」，H股包括华润置地(01109.HK)、中国海外(00688.HK)、建发(01908.HK)、越秀地产(00123.HK)、中国海外宏洋(00081.HK)。 第二是手握核心资产的「现金牛」，如中国国贸(600007.SH)、恒隆地产(00101.HK)。物管板块推荐估值已进入价值区间的稳健型物企标的，如万物云(02602.HK)、华润万象生活(01209.HK)、中海物业(02669.HK)和保利物业(06049.HK)，代建板块推荐绿城管理控股 (09979.HK)。