瑞银发表报告，指内地经济学家预计6月宏观数据乏力，政策刺激温和。根据该行的渠道调查，由于消费者信心减弱，劳动节假期后运动服装的需求大幅放缓。6月份分销商零售额按年录得低单位数负增长至中单位数正增长，主要由于上海封城后需求被压抑，去年的基数较高。 该行考虑到行业增长疲弱，对体品股的2024至2025年盈利增长预测由12%下调至9%。鉴于目前消费者物价指数和宏观趋势疲弱，该行料体品股在提升价格方面带来的毛利率扩张将有所减少。对于今年上半年，该行料安踏(02020.HK)业绩最强，李宁(02331.HK)受压，预期安踏、特步(01368.HK)及李宁的收入按年增长14%、10%及8%，盈利则料分别增21%、增12%及跌6%。另削内地体品股目标价(见另表)。 此外，该行指餐饮股在疫情下实施积极的成本控制措施，尽管复苏趋势较弱，但有关措施仍对公司盈利带来支持。该行预期海底捞(06862.HK)、九毛九(09922.HK)及呷哺呷哺(00520.HK)今年上半年纯利分别约15.97亿、2.21亿及9,000万元人民币，分别超预期、符合预期及逊预期。当中，海底捞在1及2月份并未招聘足够的员工来维持正常营运，该行料将有利公司毛利率。九毛九盈利受人民币贬值造成外汇损失的负面影响，估算公司上半年相关损失达5,000万元人民币。 至于零售股方面，该行指泡泡玛特(09992.HK)及名创优品(MNSO.US)在上半年海外扩张的推动下，其消费者需求较其他品牌更具韧性，预期第二季的收入分别按年增长约35%及38%，估计泡泡玛特上半年盈利达4.72亿元人民币，而名创优品次季盈利达4.81亿元人民币，两者均有望胜市场预期。 在该行覆盖的内地体品股、餐饮股和零售股中，较为偏好名创优品、百胜中国(YUMC.US)、九毛九及安踏。