摩根士丹利发表研究报告指出，预期受惠于618销售业绩胜预期及低基数下，京东(09618.HK)(JD.US)次季收入料按年增长5%，商品交易总额增长10%，非通用会计准则(non-GAAP)下净利润率升47点子至2.9%，情况改善主要来自新业务亏损收窄。 该行预期，京东第三季收入按将年增长5%，主要受基数较高拖累，相对于去年同期收入按年增长11%。由于今年酷热天气来得较早，空调销售旺季较去年提前，导致第二及第三季的家电收入季节性发生变化。该行预计京东第四季收入按年增长8%，主要受惠于基数较低以及业务调整带来的负面影响较小。 此外，该行预计京东第三季及第四季的non-GAAP净利润率将按年下降，但由于上半年毛利率改善，为公司下半年的进一步投资提供足够缓冲，支持全年毛利率健康扩张，料全年non-GAAP净利润率按年升31点子至3%，相对于去年同期为2.7%。 大摩又将京东今年non-GAAP净利润预测上调13%，明年净利润预测上调5%，以反映毛利率扩张胜预期。维持对其「增持」评级及目标价60美元。