研报掘金丨西南证券:皖维高新业绩环比持续改善,趋势有望持续,维持“买入”评级
格隆汇7月13日丨西南证券12日研报指出,皖维高新(600063.SH)2023年上半年公司预计实现归母净利润3.2亿元-3.6亿元,同比下降66.7%-62.5%,单二季度环比上升46.2%-76.9%。业绩环比改善明显,趋势有望持续。短期看:5月份以来,PVA库存有下降趋势,厂商装置负荷偏低仅有50%左右,部分厂商有检修计划,预估7月份聚乙烯醇产品产量为4.5万吨,较6月份降幅12.33%,市场供应端短期有缩减预期,需求端自4月份以来,PVA表观消费量边际改善;长期看,国内PVA行业完成洗牌,2022年湘维10万吨装置部分复产,未来无其他新增产能,我国是全球最主要的聚乙烯醇消费市场,近年来PVB、PVA水溶膜等高附加值新兴领域对聚乙烯醇的需求占比不断提升,我国PVA消费结构中 PVB、PVA膜等高端需求占比相对较低,在相关领域具有较大的市场提升空间,长期价格中枢有望上行。公司作为中国唯一一家PVA—PVB树脂—PVB胶片的全产业链企业,汽车级PVB有望迎来突破。预计2023-2025年EPS分别为0.44元、0.79元、1.02元,对应动态PE分别为12倍、7倍、5倍,给予公司2023年15倍PE,对应目标价6.60元,维持“买入”评级。
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